北京观察：中共为什么要“停止减持国有股”

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　　按：名词解释：一、国有股，国营企业的上市股份，由于这些企业大都不赚钱，而背上又有许多社会负担，他们需要大笔现金解决实际问题。二、获取大笔现金的一个办法就是抛售股票，中共媒体称之为“减持国有股”，把这些近乎垃圾的股票卖给股民，把国营企业的负担转嫁给玩股票的老百姓。为什么叫这么一个怪名字，也许就为了让大众搞不懂，趁机蒙他们来买这些赔钱国营企业的股票。三、抛售大量国营企业公司股票当然会引起股市暴跌，所以就有了现在的“停止减持国有股”。结果呢，昨天沪深股市暴涨超9％ 成交量898亿！总而言之，中共就是变着法子把负担推给社会大众，而把现金攥在自己手里。这件事早晚要办。方式不同而已。政策变来变去，股市跟着起伏，对于朱熔基身边的知情人，就是大把捞钱的机会啊。

　　美国投资公司美林证券以“短期甜头，长期痛苦”为题所撰写的一篇报告指出，中国国务院公布停止通过股市减持国有股之后，刺激股票市场的飙升并且带动香港红筹股上扬。美林证券在报告指出，未来数月中国将面对领导层的变动，在这个关键时刻，对不同的利益集团来说，保持股市的稳定和兴旺至关重要，所以中国国务院的决定明显是向市场压力低头。该报告分析说，这项决定将对中国整体市场改革造成负面的影响。

　　短期刺激股市效果难长久

　　香港美林证券经济分析师薛澜认为，国务院的举动不能从根本上解决问题。因为国有股减持，不管如何都是要做的。靠短期不减持国有股来刺激股市。效果不会长久的。我们觉得因为股市的改革，国有股减持不光纯粹是在主要市场买卖股票的问题，它也是推进这个国企改革。如果改革推迟的话，对整个来讲我们觉得负面影响多过正面影响。

　　自由亚洲电台特约评论员陈劲松感叹道：真是“成也萧何，败也萧何。”或曰“解铃还需系铃人。”如今，“成也政策，败也政策。”回顾去年6月，国务院出笼《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，即通过国有股在证券市场减持套现来填补社会保障基金的缺口。这一“办法”尚没有“细则”，便匆匆实施；这一“办法”一实施，沪深股市即应声下挫，戳破中国股市本身积累的过度泡沫，股市一跌而不可收，半年内，即跌落40%以上。

　　有人说，这是为生长中的中国股市“交学费”，然而，这一学费何其昂贵！有人说，这是“一场游戏一场梦”，然而，这游戏是多么荒唐，这噩梦是多么可怕！2001年6月，上海股市综合指数为2250点，减持国有股政策出台后一年，同一指数竟滑落为1560点，直接市值损失高达5万亿。今年头五个月，与去年同期相比，沪深股市筹资锐减达57.85%！

　　从国有股减持，到暂缓减持，到完全停止，反映的，只是决策者主观、平乏、迟钝的智商。然而，直到被迫“完全停止”的今天，当局依然大言不惭：“国有股减持，方向是正确的，只是......”真可谓“鸭子死了嘴还硬。”

　　可以说，正是所谓“国有股减持”政策，令无数股民倾家荡产，捶胸顿足。

　　中国股市和中国股民为当局错误的政策付出了沉重代价，“国有股减持”政策，被称为“害国”、“害股”、“害民”的政策。终于，这一政策推行不下去了，然，却既无人承担责任，更无人引咎辞职。非但如此，当局之御用文人又竟然将“停止国有股减持”的决定奉承为“无畏的勇气”、“英明的决断”、“从善如流”，云云。考虑到减持国有股的目的，原本是为了变相挪用股市资金，御用文人的阿谀之辞，无异于歌颂诈骗犯停止了诈骗。

　　此外，人们注意到，当局停止的，是通过国内证券市场减持国有股，而不包括海外市场，即在海外上市的国有企业，将可继续奉行“国有股减持”，即可以继续祸害他国股市，包括香港股市。

　　尽管沪深股市重现火爆，然而，政策可造市，政策也可毁市。况且，这是当局为“十六大”营造“良好”、“稳定”气氛，特意而为。诚如若干明智的国内专家所言：“政策杠杆毕竟不同于市场杠杆，它只能在市场成长过程中，表现阶段性的作用，也很难用市场规律去判断其作用的程度和时间。就在强烈做多的政策杠杆背后，市场的隐患依然存在。从证券市场本身的成长规律看，无限期延长国有股的问题并不利于解决目前一股独大的问题，无助于上市公司治理机制的建立。此次停止减持，达摩克利斯之剑并不会真正地销声匿迹。”

　　由此看来，狂热的中国股民，面对暗涛汹涌的沪深股市，仍须冷静自持，仍须登高望远。

（转自“大参考”，节选）

发稿：2002年6月26日