◎廖仕明美国股市大公司的系列财务丑闻，对世界股市甚至世界经济造成相当大的冲击。去年九一一事件后，英格兰银行的报告曾经认为，关键问题是消费者信心，因为只要消费者信心不失，则欧美经济不会退潮。事实上，九一一后美国和西欧的消费者信心确实没有大幅减退。然而美国大公司的财务丑闻，却影响了投资者信心，进一步影响到了消费者信心。
投资者的心理过程非常简单。一家公司无论再大，一旦有财务丑闻，银行立即停止贷款，因为害怕钱收不回来，然后是债主上门，最后破产清盘，股东当然大受震荡。在这里，银行预期的最终结果，实际上也是他们最初行动的原因，但公司清盘这一结果的原因，同样是银行的行动。
在中国股市，就不会出现这样的情况。比如湖北的猴王股份，债权银行发现问题申请破产令，当地法院驳回，然后三个月内公司资产迅速缩水至原来的二成。再如郑州的郑百文，公司造假问题被揭露之后，债权银行向法院申请该公司破产，同样不获通过，然后债权银行被迫参与上市公司的债务和股权重组，到现在仍没有明朗的结果。
目前中国投资界掀起的爱国热情，就是大家忽然看到，美国佬原来也造假，因此我们自个儿的造假也就没有什么大不了，大家大惊小怪实在是非常地“崇洋媚外”了。于是所有国人集体记忆起中小学就开始学习考试的共产主义理论，资本积累充满了血腥暴力，想起咱们现在的积累过程，比起来实在就象理想国一样的温文尔雅呢。
如果我看到盖茨病倒了，因此认为，那么有钱的人都生病呢，所以得出个结论，我自己得的病就不用治疗了，甚至根本就否定生病，认定人活着本来就是这个状态。当然，最后盖茨因为治疗好了，我们只怕一直会病下去了。
就股市而言，这正是关键所在。象人会病一样，市场肯定有人做假，但市场及其监管机制就如医生一样，需要治理，也需要调节病人的功能。中国和美国不同的地方在这里。美国出了问题，公司破产，股市大跌，以后的公司引以为戒，投资者引以为戒。但在中国不同，这些有病的公司，被医生保护起来，甚至改头换面再上市场，经营者甚至因祸得福，投资者也去寻找其中诀窍，结果只能培养出一个病态的市场。
(8/8/2002)
